发布日期：2026-02-23 12:41    点击次数：130

2026年，公共制药TOP10的神志行将迎来一场大洗牌。

近日，公共知名分析机构Evaluate Pharma在一份呈文中对2026年的公共制药TOP10进行了踊跃预测。其中，礼来在GLP-1销售额情随事迁的助力下强势登顶，从2025年的第九名一跃成为榜首。相通稳步高潮的还有艾伯维，凭借自免“双子星”顺利接棒修好意思乐，站稳排位第二。与此同期，诺和诺德初度置身前十，记号着GLP-1界限的竞争已绝对改写巨头排位。

然则，洗牌之中亦有失落者。仍是的“寰球大药厂”辉瑞，在专利绝壁与产物青黄不接的双重压力下，预测将从第一瞥落至第十；而BMS则因中枢产物放败坏改革管线未能实时补位，缺憾跌出前十行列。

不管是礼来凭借爆款药物闪电登顶，如故辉瑞因产物接替不上问题飞快滑落，背后齐指向消失个行业践诺：单一重磅药物人命周期正在裁汰，管线迭代速率与举座布局的眼神，已成为决定企业位次的重要。

TOP10洗牌，礼来登顶

笔据Evaluate Pharma的预测，礼来将以稀奇700亿好意思元的制药业务收入，初度登顶公共MNC榜首。这一数字比较其2025年第三季度事迹带领中的全年营收，高出至少100亿好意思元。

要知说念，就在两年前，礼来与诺和诺德在制药业务收入上仍远在TOP10除外。然则凭借旗下GLP-1明星替尔泊肽销售额的情随事迁，礼来不仅在2025年头度闯入TOP10，更将在2026年一举问鼎。另一家GLP-1双姝之一的诺和诺德也将凭借司好意思格鲁肽的执续增长，稳步挺进TOP10。

本次排位中另一大亮点是艾伯维，在Evaluate Pharma的预测中，艾伯维将“飞升”至第二位。

尽管此前通过收购艾尔建跃居公共第四，但其营收撑执修好意思乐专利到期永恒是悬顶之剑。自2023年在好意思国市集失去独占地位后，修好意思乐年销售额下滑近50%，对举座营收结构酿成显赫冲击。诚然，这也酿成了在随后的几年中，艾伯维在TOP10中的排位永恒难言毁坏。

然则，当一颗巨星渐暗，两颗新星已稳固腾飞。Skyrizi（利生奇珠单抗）与Rinvoq（乌帕替尼）自2023年起就以稀奇50%的增速强势接棒，推动艾伯维的产物结构达成擢升。

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不外，这亦然艾伯维在自免界限的深耕，执续拓展两款产物已获批合乎证市集份额的结果。笔据艾伯维在2025年的一场投资者相通行为中流露，在炎症性肠病（IBD）界限，两款产物已洽商占据克罗恩病（CD）约半数市集，以及溃疡性结肠炎（UC）近三分之一份额。何况，艾伯维还预测2025年二者洽商销售额将毁坏250亿好意思元，其中Skyrizi有望达成171亿好意思元，Rinvoq达82亿好意思元。

莫得对比就莫得伤害。比较之下，BMS在来那度胺（Revlimid）专利到期后，永恒未能有用缓解增长压力。2025年前三季度，其以356亿好意思元营收拼凑居于第十位，而Evaluate预测自满，在接下来的财报季中，BMS或将跌出TOP10行列。

辉瑞的排位变化相通壅塞乐不雅，预测将在前十中垫底。2025年前三季度，辉瑞成为TOP10中惟逐个家第三季度及前九个月收入均出现下滑的MNC，跌幅隔离为6%和2%。除疫情相关疫苗和口服产物需求难以继续除外，阿哌沙班、肺炎疫苗沛儿、哌柏西利及Xtandi等多款重磅药物面对仿制药竞争，仅2025年就酿成稀奇15亿好意思元的营收亏损。

此外，尽管辉瑞通过百亿收购Seagen与豪赌减重药物公司Metsera拓展管线，但新产物尚处于研发或早期买卖化阶段，短期内难以形成界限收入。归根结底，就像国外分析师对其评价，“辉瑞面前边临的并非莫得布局，而是缺少一个能够在2026年顺利带来50亿好意思元以上增量的爆发式Blockbuster。”

而在礼来、诺和诺德的突飞大进，米兰体育app以及辉瑞和BMS的缺憾过期除外，强生、罗氏、诺华等TOP10中的老牌选手在夙昔一年真是认只可用“老成”来描摹，诚然，老成一词的后头其实是排位的安稳。

结果现在，强生、赛诺菲与罗氏三巨头2025年龄迹已悉数出炉，仅有个位数的增速与排位无显明变化，也再次考证了这一判断：强生的改革药部门收入达604亿好意思元，同比增长6%；罗氏制药业务收入接近540亿好意思元，按固定汇率计较增长7%；赛诺菲总收入则接近480亿好意思元，以9.9%的增速（固定汇率）领跑，其王牌产物度普利尤单抗的销售额达172亿好意思元，是无须置疑的增长中枢引擎。

“药王”更替，诺和诺德“越忙越乱”

据Evaluate预测，2026年，礼来的GLP-1/GIP双靶点药物替尔泊肽的两种剂型Mounjaro和Zepbound的公共销售额预测将达到450亿好意思元，稀奇诺和诺德司好意思格鲁肽的统统剂型组合的不到400亿好意思元。这意味着，若预测成真，司好意思格鲁肽自2025年登顶公共“药王”后，其总揽地位可能仅看守一年，周期致使比默沙东K药的“药王”头衔看守的更为移时。

然则，对诺和诺德而言，挑战远不啻于“药王”宝座的易主，其在2026年的处境能够还将愈加沉重。

在市集方面，为搪塞礼来替尔泊肽的强势舛错与其他原土改革GLP-1产物的潜在恫吓，诺和诺德已在2025年底，将中国市集的司好意思格鲁肽价钱大幅下调47%，试图以价换量。然则，司好意思格鲁肽在中国、印度、巴西等新兴市集的化合物专利将于2026年3月聚合到期。要知说念，仅在中国市集，国度药监局就已受理了至少10款生物访佛药的上市苦求，一场是非的价钱战与市鸠合分已不得不发。

与此同期，为安稳好意思国市集并搪塞医保支付压力，诺和诺德还已开心自2026年起下调司好意思格鲁肽两个版块Ozempic和Wegovy的价钱，进一步压缩利润空间。

在新产物方面，2025年底，诺和诺德口服版司好意思格鲁肽的获批，虽为其得到了手脚首个口服版GLP-1减肥药的先发上风，但其市集窗口期可能极为移时。国外分析师大齐以为，其严格的空心服用条件将成为买卖化的制肘。而礼来的口服候选药物orforglipron也预测将于2026年获批，且无相关空心胁制，在患者盲从性上可能组成降维打击。

此外，辉瑞、罗氏等巨头的同类管线也在快速鼓舞，将来口服GLP-1市集的竞争难以淡薄。

诚然，外部的重重压力之下，诺和诺德的里面也正进行从上到下的深度更动。2025年，其GLP-1销售额增长未达预期，增长显泄露疲态。为搪塞挑战，公司于同庚9月晓谕了一项大界限重组盘算，盘算裁人约9000东说念主以优化老本结构，并再行聚焦于糖尿病与减重中枢业务。

诺和诺德将破局的但愿，委托在了司好意思格鲁肽与胰淀素访佛物复方制剂CagriSema之上。该疗法在临床中展现了约23%的减重效劳与较低的胃肠说念反作用发生率，被视作抵拒礼来替尔泊肽过头他双靶点药物的“终极火器”。Evaluate呈文也印证了这一后劲，在其对2026年最具买卖后劲新药的预测中，CagriSema以2032年预测销售172亿好意思元高居榜首，远超其他管线，而同赛说念礼来的口服药物Orforglipron则以118亿好意思元紧随自后。

不外，从诺和诺德这一年走过的路来看，当老敌手礼来的替尔泊肽正沿着一条明晰而陡峻的高潮弧线加快拉开差距时，诺和诺德的反击却呈现出节律分布、阵线拉长、短期与耐久主义交汇的状况，诺和诺德能否在这场会剿与反会剿中顺利，致使再度拉开差距，还要看其接下来的选拔。

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